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生意社:礦價高位 “漲價有理”

http://www.mwhwfl.tw  2019年06月12日 11:43:16  生意社 (何杭生)
生意社06月12日訊

  自6月份以來,國內進口礦價格高位震蕩走穩行情為主。整體價格水平依舊處于5月漲勢的高點,基本面支撐和消息面利多為此輪回調后小漲的主要原因。據生意社價格數據顯示,截至6月12日,澳洲62%PB粉礦港口車板均價在777.11元/濕噸,巴西63.5%粗粉價格在800元/濕噸,62%印粉價格在748.17元/濕噸,分別較五月初上漲0.1%,0.22%以及小跌0.09%,同比漲勢依舊超30%。

  從供應面看:截止6月6日,全國45港口庫存量在12158.71萬噸,創下2017年2月以來的新低水平,且周環比再降239.39萬噸,連降5周,同比下降23.60%。顯示了港口庫存繼續大幅下降至偏低水平,市場供應較2018年同期明顯縮減,支撐現貨價格高位。另一方面,港口貿易礦庫存再次降至5314.75萬噸,創下2017年12月以來的次新低水平,顯示了,目前在礦價高位下,礦貿易商受資金壓力,投入的市場流轉貨源減少,持續變現能力減弱。這也或會導致鋼廠囤貨套利,市場價格混亂。

  從需求面看:截至6月6日,全國247家鋼廠高爐開工率在84.90%,周環比增0.23%,同比亦增1.63%;高爐煉鐵產能利用率在85.05%,周環比亦增0.68%,同比增3.44%;日均鐵水產量為237.83萬噸,周環比增1.9萬噸,同比增9.62萬噸;均處于相對高位水平。另一方面,當期鋼廠對進口礦平均庫存在28天,創下兩個月以來次新高水平;進口礦燒結粉總庫存在1701.50萬噸,創下兩個月以來新高水平。顯示了鋼廠對進口礦需求依舊飽滿,開工率維持高位,并未有因利潤的減少而出現減產跡象。支撐礦價。

  從期貨方面看:由于端午節后,大商所鐵礦石主力合約連漲3天,且在11日大漲5%以上并漲停,當日夜盤亦高位震蕩,12日早盤維持漲勢超3%。大幅的提振了現貨市場行情。據生意社基差圖顯示,截止6月11日,主力合約結算價在745元/干噸,較6月3日上漲29元/干噸,漲幅4.05%。6月上旬最大振幅在+5.37%。

  從國外消息來看:市場傳聞力拓方面對一些客戶宣稱,由于PB塊受前期颶風影響,質量出現了問題,導致接下來的兩個月可能無法交付貿易長協量(也就是部分鋼廠的小長協),因此力拓大概率會取消7、8月小長協,并向后推遲交付,同時也可能會減少現貨的投放量。還有消息稱,力拓可能以SP10塊來交付給客戶,如果客戶可以接受的話。另一方面,7月前半月BHP將延遲紐曼的發貨。這兩個消息使得市場默認近期澳洲主流中品鐵礦市場供給出現緊張的局面。其實據生意社了解,此前已有南方客戶坦言,其長協被推遲至7月發貨。且近期北方幾個主要港口的PB數量確實比較少。不過對于BHP的推遲發貨,國內多家具有長協的大型鋼廠已經發聲:1、BHP每年都有檢修計劃,此次檢修也在計劃之內,并無超預期影響;2、多家大型鋼廠并未收到減量或者延期通知;3、部分鋼廠收到交換船期的建議,但并未涉及減量。

  而從國內消息上看:宏觀方面,中辦、國辦《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》出爐,體現了積極的財政政策,對金融市場形成利好;其次,近期澳洲、印度央行相繼降息,美聯儲釋放降息信號,而6月份以來國內央行通過公開市場操作累計向市場投放了7100億元的流動性,全球貨幣寬松預期的加劇提振了商品市場整體的情緒。

  同樣的,從國內鐵礦石進口量同比數據再次出現下滑。海關總署6月10日數據顯示,5月我國進口鐵礦砂及其精礦8375.3萬噸,較上月增加298.1萬噸,同比下降11.0%;1-5月我國累計進口鐵礦砂及其精礦42391.6萬噸,同比下降5.2%。2019年以來鐵礦石已有4個月出現同比下滑。

  綜上所述,生意社分析師何杭生認為,國內進口礦市場供需緊平衡帶來的價格漲勢行情在持續發酵。礦價目前隨處于777元/濕噸的高位,但并未有超過以前的800元/濕噸,甚至900元/濕噸。從市場的角度上看,目前礦價的高位確實“漲價有理”,而對于何時回調,則主要是看需求面。基建是2019年的重頭戲,預計終端市場還是穩增長。那么,礦回調也就短期行情。長期依舊看好。

  (文章來源:生意社,作者:何杭生)

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