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恒指守穩27000點 未來兩周或區間震蕩

http://www.mwhwfl.tw  2019-06-17 09:47:09 中國證券報·中證網 周翰宏

生意社06月17日訊

  香港恒生指數過去一周沖高回落,從技術上看,短線顯示出雙底形態,有利于反彈走勢,只是持續性或較差。當前外圍局勢存在不確定性,市場做多信心并不充沛,觀望氣氛較為濃厚,6月剩余兩周恒指或在27000點至28000點之間震蕩。  

  恒指守住27000點大關,全周累計升幅逾百點。個股板塊方面出現明顯分化,多數板塊單周升幅明顯收窄,香港地產股、銀行股等更是逆市下跌;但中資地產股、中資銀行股等則表現相對樂觀,全周出現不小的升幅。權重藍籌騰訊控股全周輕微收跌,下半周抹去了前兩日的全部升幅;匯豐控股、友邦保險也逆市收跌,均呈現出二次探底形態。大盤藍籌股價反復探底,限制了恒指上行步伐,但多數藍籌在關鍵點位均獲得不錯支撐,短線技術性反彈也可以期待。  

  外圍市場方面,美國股市上周高位整固,經歷此前一周的大漲之后,上升勢頭有所放緩。美國近期經濟數據欠佳,反而增強了市場對美聯儲降息的預期。本周美聯儲將召開6月議息會議,降息概率不大,但是否能傳遞出更寬松的信號值得關注。內地A股上周反彈,但后半周漲勢趨緩。近期公布的5月宏觀數據相對樂觀,零售、工業、固投及金融數據等維持平穩增長,在一定程度上支撐市場信心。  

  恒指牛熊證資金流方面,截至上周四的5個交易日,恒指牛證共出現約7024萬港元資金凈流出,但最近幾日大市回調,均出現資金流入牛證的情況;期間恒指熊證共獲得約2.12億港元資金凈流入,但近幾日資金也在套現離場。街貨方面,截至上周四,恒指牛證主要分布在收回價26300點至26850點之間,過夜街貨相當約3367張期指合約;恒指熊證街貨主要在收回價27800點至28300點之間,相當約4417張期指合約。  

  個股資金流數據方面,截至上周四的5個交易日,騰訊相關認購證及牛證分別有約1750萬及1150萬港元資金凈流入部署多倉,為資金流入最多的個股。產品條款方面,目前市場上較活躍的騰訊認購證為行使價約360港元至376港元之間的中期價外條款,實際杠桿約9倍至12倍。另外,港交所相關認購證及牛證期內也分別獲得約750萬及460萬港元資金凈流入部署,資金留意行使價283港元至301港元之間的中長期價外條款,實際杠桿約8倍至9倍。至于看空資金流方面,期內主要是騰訊的相關認沽證及熊證分別出現約800萬及550萬港元資金凈流出套現。  

  權證引伸波幅方面,指數權證引伸波幅個別發展,以三個月貼價場外期權為例,恒指的引伸波幅上升0.4個波幅點至16.4%,國企指數的引伸波幅下跌0.1個波幅點至17.4%;個股板塊方面,信息科技股騰訊的引伸波幅下跌0.1個波幅點至27.3%;國際銀行股匯豐的引伸波幅上升約0.5個波幅點至15.2%;港交所的引伸波幅上升0.5個波幅點至23.4%。  

  過去一周引伸波幅變化不大,對權證表現的影響較小,上周正股波幅略有增加,如果入市時機不佳、看錯方向而不止損的話,虧損相對較大。近期大市受較多不明朗因素影響,在選擇權證條款時,建議考慮條款較為保守的,例如年期較長、價內的條款,或者從投入的資金規模著手,利用較少的投入控制風險。另外,股票持倉較大的投資者可考慮利用認沽證來對沖風險,假設影響權證的其他因素不變,認沽證價格在標的股價下跌時會上升,可以降低股票持倉市值的損失。至于牛熊證投資者方面,在條款上需要衡量收回風險,因標的波幅增加,牛熊證較大機會觸及收回,若觸及收回,牛熊證將提前到期,投資者很可能損失全部本金。因此,在波幅較大的市況下,不宜利用牛熊證部署。

  (文章來源:中國證券報·中證網,作者:周翰宏)

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